铁水产量续降 双焦刷新逾半年低位
铁水产量续降 双焦刷新逾半年低位
终端弱需求引发产业链负反馈顺利推进，铁水产量继续下降，双焦期货价格昨夜盘刷新逾半年低位，日内维持弱势震荡运行。焦煤主力收跌近3%，焦炭亦收跌1.72%。
市场终端需求整体偏弱，昨日237家主流贸易商建筑钢材成交9.36万吨，环比减5.2%。根据百年建筑网的数据，节后第四周开复工和劳务上工率农历同比下降，且低于去年第三周水平，环比改善偏慢。终端弱需求的情况下，钢厂利润持续被压缩，部分钢厂推迟复产，而正常生产的钢厂也有了检修计划。Mysteel调研的247家钢厂高炉开工率76.15%，环比上周增加0.55%，同比去年减少6.14%，日均铁水产量220.82万吨，环比减少1.43万吨，同比减少16.76万吨。
随着焦炭第五轮落地执行，焦企前期修复利润再度受损，本周全国30家独立焦化厂吨焦盈利-107元/吨，环比减少9元，生产积极性一般，多数焦企维持此前限产节奏暂无提产计划。焦企保持积极出货状态，本周独立焦企焦炭库存量环降近4%至127.47万吨，但同比增幅仍达22.33%。然而，钢厂考虑成材降价后自身利润再次倒挂，且销售压力不减，提产信心一般，整体采购节奏刚需为主，且有进一步提降焦炭价格的预期。钢厂焦炭库存环比下降4.06%至609.03万吨，同比降7.5%。港口焦炭库存微增，港口焦炭现货价格已经持续跌至1980元/吨，贸易集港情绪一般。
铁水复产不及预期，焦企利润再次面临挤压，且钢厂仍有对焦炭第六轮提降预期，下游整体对焦煤需求减弱，询货为主，实际成交有限。另外，目前焦企仍亏损严重，会继续向上负反馈至原料端，市场情绪偏悲观。日前线上炼焦煤竞拍流拍占比均超70%，煤价进入加速下跌区间，线下签单同样乏力，矿方线下报价持续下跌，部分煤种暂时停止对外销售，中间贸易商及洗煤厂对后市多持悲观预期，部分开始低价抛货，但由于市场下行预期较强，实际拿货意愿低迷。蒙古国进口炼焦煤市场同样偏弱运行，下游企业采购行为有限，大型焦钢企业招标价格明显下降，市场成交氛围持续冷清。（文华财经）
铁水弱势运行，双焦承压下行
焦炭：铁水产量弱势运行，本周日均铁水产量220.82 万吨（-1.43）。近期受到旺季需求预期悲观影响，市场情绪走弱，黑色系弱势运行。钢厂利润不佳，向原料端要利润，焦炭第五轮提降落地。焦企利润亏损较多，部分焦企减产，焦炭供应处于历史同期较低位置。铁水产量小幅下降，产量处于较低位置。当前短流程利润较好，长流程钢厂利润较差，长流程复产较慢，原料端承压。焦炭基本面供需双弱，随着焦煤价格下跌，焦炭成本支撑下滑，偏弱思路对待。
焦煤：近期受到旺季需求预期悲观影响，市场情绪走弱，黑色系弱势运行。近日焦煤现货价格不断走弱，流拍率较高。焦炭第五轮提降落地，对焦煤价格有较大压力。焦煤供应逐渐恢复，蒙煤进口量维持高位运行。需求端焦炭产量维持低位运行，钢厂长流程复产进度慢，铁水产量弱稳运行。短期矿难有一定扰动，但预计影响有限，焦煤将继续跟随供强需弱逻辑偏弱运行。（迈科期货）
淡季临近，煤炭价格支撑减弱
产地供给基本恢复至同期正常水平，由于库存压力及需求疲弱，价格弱势运行。港口煤价窄幅下跌，价格分歧维持，淡季临近，支撑走弱。进口煤价格坚挺，在进口价格优势收窄，下游库存充裕，检修期临近，需求有所减少。北方持续回暖，但近期有冷空气扰动，带来小幅降温，主要影响北方，南方阴雨天或短暂消退，但后续仍将持续至本月下旬，日耗近期将短暂企稳。主要省市电厂库存趋稳，或将周期性累库。受事故及铁路检修影响，北港调入小幅下降；淡季将至下游终端偏观望，拉运减少，与调入接近，港口库存窄幅变化。传统淡季即将到来，供给持续宽松，市场价格或偏弱震荡为主，参考进口价格作为支撑位。（新湖期货）
蒙古国进口炼焦煤市场偏弱运行 仍有下滑趋势
进口蒙煤市场价格仍有下滑趋势，下游企业采购行为有限，大型焦钢企业招标价格明显下降，市场成交氛围持续冷清。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1390，蒙5#精煤1590，蒙4#原煤1360，蒙3#精煤1600；策克口岸：马克A980，马克西1060，欧斯克A760，欧斯克A 940，欧斯克B840，南戈壁A1000，南戈壁A-820，南戈壁B650，泰拉原煤1550，巴音低硫肥煤970，巴音低硫气肥煤880；满都拉口岸：主焦精煤1500，气原煤830；二连浩特口岸：蒙5#原煤1390；均口岸货场提货含税现金价。15日三大主要口岸总通关车数较上周同期增71车。后期重点关注节后国内主产地煤矿产量变化，焦钢企业补库需求以及口岸监管区库存对蒙煤贸易的影响。（我的钢铁网）
钢材累库继续，煤焦现货持续下跌
现货端，现货市场恐慌情绪加重，流动性较差，同时钢厂仍有减产预期，带动炉料需求可能继续下滑，因此即使焦煤有供给端收缩预期，也难以阻挡现货下跌，港口贸易准一焦炭报价1980（-50），钢联炼焦煤价格指数1793.5（-15.8）；蒙煤方面，进口蒙煤市场河北地区有低价采购意向，乌海和山西地区仍在观望，蒙煤市场成交较少，价格支撑趋弱，现甘其毛都口岸：蒙5原煤1390（-30），蒙5精煤1730（-），蒙3精煤1600（-）。
期货端，黑链指数加速下跌，受库存数据利空影响，螺纹钢近月持续增仓下杀，来到3500一带，产业完全形成反套结构，一方面是现货表现太差，带领期货下跌，贸易商补保压力加重，抛售止损渐多，但流动性反而变差，现金流和信用风险不断暴露，钢厂也不得不开始减产；另一方面是多头只能在远月基于估值角度做多。
宏观方面，化债和地产低迷大背景下，地产链相关商品需求表现较差，据百年建筑网，节后第四周开复工同比继续下降，且环比改善偏慢，新项目开工总量少，施工单位资金继续偏紧是主要原因，同时12省化债继续，且有外延迹象。产业方面，本周钢联库存数据表现较差，需求启动还是太慢，现货没有如期去库（市场对热卷是否去库有争议），同时厂库都还在增加，显示钢厂压力增大，现金流紧张可能会倒逼钢厂继续减产，之前提到的价格下跌带来的连锁反应已经出现，产业有进入危机模式的迹象，谨慎抄底。
双焦方面，受本周矿难多发影响，煤矿复产停滞，产量不增反降，供给端利好对焦煤形成支撑，但需求端减量似乎更大，同时产业链出现流动性危机，使得煤焦现货价格持续走弱，前期提到的支撑位已经全部打破。（国贸期货）
