石墨化价格激战，原材料焦类价格下跌，负极材料继续降本
负极材料在“降本增效”的主旋律下猛进已久。
一方面，扩规模。受动力、储能领域的需求带动，负极企业加速投产、上量、出货；另一方面，降成本。负极市场仍以人造石墨为主流，为降成本，一体化成趋势。此外，石墨化工序占负极成本五成，技术上新型厢式炉的应用进一步降低石墨化成本。
规模降本两手抓，叠加投产上量快的特点，负极材料策马狂奔，2023开局，产能过剩警钟敲响。
去年底，供需矛盾已初现端倪。价格上，GGII年度数据显示，2022年12月底负极材料相比全年最高点跌幅15%。其中，石墨化价格降幅30%。目前，石墨化成交价已不及2022年初的一半，普遍在1.5万元/吨以下，并有持续下跌的趋势。
石墨化价格承压
负极材料的供需矛盾之下，首当其冲的是石墨化价格。
事实上，石墨化工序具有重资产属性，占据负极生产成本的五成以上。负极材料领域在形成一体化趋势前，尤其在2021至2022年上半年，下游需求急剧扩张，石墨化供不应求。彼时主动权掌握在石墨化代工方手中，只有订单量大的企业具备优先供应资格，而这些往往都是头部负极企业。
价格上，石墨化代工价格自进入2022年，便维持在2.7-2.8万元/吨的高位。随着新建石墨化项目投产，2022年下半年石墨化代加工价格回落。受各地高温限电的政策影响，价格降幅并不大。
2020-2022年锂电动力负极季度价格走势（万元/吨）
备注：以上价格为中端负极产品为标准；数据来源：高工产研锂电研究所（GGII），2023年1月
然而，自步入2023年，形势已然翻转。
整体看来，石墨化供应过剩，加之负极产能过剩，为抢夺订单，石墨化行业已打起了“价格战”。
价格表现上，在负极材料整体下降15%的形势下，石墨化代工价格整体下降30%。现如今石墨化的价格在1.5万/吨以下，不到2022开年的一半。一些石墨化代工厂家为了抢夺订单，甚至敢于将价格压至更低，低至1万元/吨以下，迫近石墨化成本线。
焦类原材料价格
低硫焦市场整体宽幅下行，负极用低硫焦前期虽小幅推涨，但负极企业整体备货采购意愿较弱，市场恢复节奏不及预期；钢材市场对石墨电极需求提升缓慢，多以刚需采购为主，电极用低硫石油焦出货有所放缓，低硫焦市场整体进入下行趋势。本周市场详细来看，东北地区大庆、抚顺石化石油焦价格均有下调，3 月 1 日起进行保价销售；锦州石化石油焦价格下调 300 元/吨，锦西石化焦价暂稳，库存仍处低位；吉林石化本周焦价随行下调 400 元/吨；辽河、大港石化本周招标最新价格环比均有下行，下游接货积极性一般。
近四年来，中国针状焦均价走势呈现大“u” 走势，高价时期和低价时期的价格差距显著。国内针状焦价格受成本、供需等多重因素影响。2018-2022年间，中国针状焦低点出现在2020年8月，煤系生焦3375元/吨，油系生焦4667元/吨，煤系熟焦4060元/吨，油系熟焦5633元/吨；价格高点出现在2019年1月份，煤系生焦12000元/吨，油系生焦12667元/吨，煤系熟焦29250元/吨，油系熟焦30767元/吨。
2019年之前国内针状焦厂家数量较少，竞争性低价格方面较高；进入2019年，针状焦的高利润吸引多家企业投产针状焦项目，产能实现翻倍达到104万吨/年。针状焦供应量逐步增加，新加入企业价格较低。2020年，新冠危机肆虐全球，油价崩盘引发大宗商品动乱。受此利空影响，针状焦供需两淡，成本端塌陷带动针状焦市场价格大幅走跌。2021年新能源发展给针状焦市场需求带来利好，但同时投产企业不断增加，竞争性加强，针状焦价格缓慢回升。针状焦煤油系生焦均价5499-6148元/吨，煤油系熟焦均价8225-9870元/吨。2022年，针状焦下游负极材料领域得到快速发展，但是受限于石墨化产能无法完全释放，对针状焦的整体需求尚未有大幅度提高；石墨电极方面受钢厂利润不佳及开工低位影响，电极生产积极性不高，对针状焦需求整体清淡。
2022年前三季度针状焦市场油系熟焦价格呈现先涨后弱走势，市场价格处于近三年的中位水平，前三季度均价13208元/吨，同比去年9870元/吨涨33.8%；其中年内最低点出现在年初1月份为11566元/吨，最高点在7月份为14433元/吨，年内最大振幅24.8%。
年内，针状焦价格波动主要受供需面博弈影响。1-2月份，针状焦市场平稳运行，主要因春节和冬奥会时期，上下游开工不足，供需两淡；3-5月针状焦整体价格开始上涨，主要因下游企业陆续复工，对针状焦原料有大量备货需求，而针状焦企业产量尚未完全恢复，各家基本无库存，市场价格在供应偏紧需求积极的推动下上涨。6-9月，针状焦市场重新回归平稳偏弱的市场行情。下游企业经过前期备货，进入原料消化期，而5月份开始疫情反复，使下游企业中间产品库存较高，因此在6月开始对原料的采购放缓。三季度针状焦市场重新进入供需两淡的局面。
未来随着针状焦产能扩增和新投增加，供应量将有进一步提升，尤其是新入企业低价冲击，针状焦市场竞争将进一步加大，盈利能力很难再有2019年的高位水平。
负极市场
对于近期负极材料市场现状，有业内人士概括道：“一个字，跌。”调研获悉，1、2月份负极厂订单不足，负极材料大厂整体产能利用率偏低，石墨化外协加工需求低叠加产能过剩，部分企业甚至出现“低价抢单”导致亏损的现象。
有头部负极企业相关人士表示，公司1、2月份没有满产，3月份排产情况目前看接近满产，新签订单价格正在谈，下游有降价诉求。
二季度负极订单开始陆续商榷，预计3月底后会有新订单增量。随着厂家的陆续开工复产以及市场的逐渐回暖，预计二季度负极市场逐步回暖，订单量提升后，情况或将好转。待二季度单子落实，需求有望带动负极市场回暖。
事实上，去年Q4负极材料价格已有所松动，而下滑趋势未停。
目前TOP3企业以高端市场为主，高端负极产品供应不足，主要在数码市场领域，预计今年在高端数码奢侈品方面会有小部分推进；中偏高端市场主力为动力市场，整体下游增速较去年有所放缓，需求支撑不足。
而低端负极产品多以小动力、低端储能等市场为主，部分小厂低端产品交付给负极大厂，再经过后端处理后才能以成品交付，整体来看在成本急剧压缩的情况下，或使部分小厂承压不住而被淘汰。
